17年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主題是“國(guó)企改革、供給側(cè)改革、經(jīng)濟(jì)去杠桿、更加積極有效的財(cái)政政策和穩(wěn)定中性的貨幣政策”，經(jīng)濟(jì)難以避免會(huì)有所收縮，就業(yè)崗位也會(huì)減少，國(guó)家一直在推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)與新型制造業(yè)的發(fā)展，借以對(duì)沖對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。我們選取了醫(yī)藥、食品、電子與計(jì)算機(jī)、通信、文化旅游、軍工機(jī)械、新能源等7個(gè)行業(yè)，預(yù)測(cè)兩會(huì)可能會(huì)帶來(lái)的新信息。
【醫(yī)藥】
16-17年，醫(yī)藥行業(yè)政策頻出，例如：醫(yī)藥流通行業(yè)加強(qiáng)整合，醫(yī)藥分開，分級(jí)診療、放開藥品價(jià)格、發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)行業(yè)等等政策均已公布，17年又發(fā)布了兩票制和公立醫(yī)院改革方案，我們預(yù)計(jì)兩會(huì)期間新出政策概率不高，與16年一樣，仍然會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)醫(yī)療改革，包括分級(jí)診療、兩票制、醫(yī)生薪酬制度改革與醫(yī)保控費(fèi)等，有可能在這些領(lǐng)域內(nèi)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，目前醫(yī)藥改革已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，從根本上推動(dòng)行業(yè)變革的大政策阻力較大，新的技術(shù)推廣在國(guó)家層面并不是最迫切的。預(yù)計(jì)兩會(huì)很難直接帶來(lái)醫(yī)藥行業(yè)較大的投資機(jī)會(huì)。
我們覺(jué)得可能有如下幾點(diǎn)可能會(huì)形成突破：
一是醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)+，不管如何，醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)+仍然是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展方向，而且能夠有效地帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展，增加就業(yè)崗位，屬于國(guó)家層面重點(diǎn)關(guān)注的項(xiàng)目。例如醫(yī)藥流通行業(yè)電子信息化、醫(yī)藥B2B、B2C電商、醫(yī)藥批發(fā)大數(shù)據(jù)處理、流行病學(xué)統(tǒng)計(jì)等方面都有較大的提升空間，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等也有較大的探索意義。因此互聯(lián)網(wǎng)+仍然有可能成為醫(yī)改之外最大的政策預(yù)期，兩會(huì)報(bào)告。標(biāo)的：一心堂、九州通、海虹控股、衛(wèi)寧軟件、嘉事堂；其中，一心堂是我國(guó)藥品零售行業(yè)的龍頭企業(yè)，利用其廣闊的網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行O2O業(yè)務(wù)，九州通利用其優(yōu)秀的市場(chǎng)渠道提供成本較低的產(chǎn)品，嘉事堂也在積極推進(jìn)行業(yè)發(fā)展，衛(wèi)寧軟件、海虹控股則是我國(guó)醫(yī)藥信息化領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，衛(wèi)寧軟件是我國(guó)醫(yī)療信息化龍頭企業(yè)，海虹控股則是醫(yī)保控費(fèi)信息化的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)；
二是鼓勵(lì)創(chuàng)新藥發(fā)展的政策，目前我國(guó)藥品生產(chǎn)以仿制藥為主，仿制藥+進(jìn)口創(chuàng)新藥已經(jīng)能夠基本解決我國(guó)的用藥問(wèn)題，但大量的外匯用于購(gòu)買進(jìn)口創(chuàng)新藥，經(jīng)濟(jì)角度并不劃算，而且仿制藥大規(guī)模的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)也帶來(lái)了市場(chǎng)主體過(guò)多，整體盈利能力低下的問(wèn)題，我們預(yù)計(jì)兩會(huì)有可能會(huì)推出創(chuàng)新要發(fā)展的政策，以標(biāo)的來(lái)看，華海藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥等屬于首選標(biāo)的，但華海藥業(yè)新藥研發(fā)全部撤回，泰格醫(yī)藥也卷入了，恒瑞醫(yī)藥估值太高，因此標(biāo)的都不是太好；
三是國(guó)產(chǎn)大影像設(shè)備的發(fā)展，目前公立醫(yī)院資源極其緊張，一個(gè)主要原因是動(dòng)輒數(shù)千萬(wàn)的大型醫(yī)療設(shè)備建設(shè)費(fèi)用購(gòu)置價(jià)格過(guò)高，國(guó)產(chǎn)大影像設(shè)備隨著這些年的發(fā)展，在某些領(lǐng)域，例如永磁體核磁、DR、多排螺旋CT、中低端醫(yī)用彩超等已經(jīng)能夠替代進(jìn)口產(chǎn)品。近兩年來(lái)國(guó)家發(fā)文件支持國(guó)產(chǎn)大影像設(shè)備的發(fā)展、評(píng)選國(guó)產(chǎn)優(yōu)秀醫(yī)療設(shè)備，并且在十三五綱要中成為唯一的“提振”領(lǐng)域，我們認(rèn)為兩會(huì)報(bào)告中很可能再次強(qiáng)調(diào)國(guó)產(chǎn)大影像設(shè)備的發(fā)展。標(biāo)的為萬(wàn)東醫(yī)療、理邦儀器、萬(wàn)達(dá)信息。
【通信】
在運(yùn)營(yíng)商整體資本開支縮減的大背景下，我們認(rèn)為兩會(huì)在通信方面將會(huì)繼續(xù)圍繞推進(jìn)光纖普及和寬帶鄉(xiāng)村工程，提升通信網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，提升互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)速，加強(qiáng)通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因?yàn)橥ㄐ呕ヂ?lián)網(wǎng)絡(luò)是傳統(tǒng)制造業(yè)智能升級(jí)的重要基礎(chǔ)，具體方向我們認(rèn)為包括5G、物聯(lián)網(wǎng)，另外也會(huì)有相關(guān)公司受益于國(guó)企混改。
目前4G建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，作為下一代通信技術(shù)5G已被世界各國(guó)所重視，以求在5G時(shí)代成為技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定者。此前美國(guó)運(yùn)營(yíng)商Verizon宣布，要在2018年之前成為首個(gè)提供固定5G無(wú)線服務(wù)的運(yùn)營(yíng)商，2017年將會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的小基站建設(shè)，以為5G充分準(zhǔn)備；近日又有德國(guó)電信、愛立信和SK電訊在歐洲完成了全球首個(gè)洲際“5G”網(wǎng)絡(luò)測(cè)試，有望為尚未標(biāo)準(zhǔn)化的5G技術(shù)的增強(qiáng)全球漫游掃清路障；目前國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商也在積極進(jìn)行5G的技術(shù)準(zhǔn)備工作，力爭(zhēng)5G時(shí)代占領(lǐng)技術(shù)高點(diǎn)。中國(guó)移動(dòng)之前宣布2017年會(huì)在全國(guó)多個(gè)城市展開5G的相關(guān)測(cè)試工作，加大國(guó)內(nèi)5G技術(shù)研發(fā)投入，加速相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)制定。5G板塊我們重點(diǎn)推薦通宇通訊和邦訊技術(shù)。
在2016年NB-Iot標(biāo)準(zhǔn)落地之后，物聯(lián)網(wǎng)將迎來(lái)真正的發(fā)展機(jī)會(huì)；春節(jié)前，中國(guó)電信在北京研究院發(fā)布“中國(guó)電信NB-IoT設(shè)備V1.0版本”，版本基于3GPP標(biāo)準(zhǔn)開發(fā)，成功實(shí)現(xiàn)中興、華為、愛立信等多廠商設(shè)備互聯(lián)互通，2017年中國(guó)電信將啟動(dòng)在廣東、江蘇、浙江、上海、福建、四川、河南七省12城市的大規(guī)模外場(chǎng)試驗(yàn)，國(guó)內(nèi)的運(yùn)營(yíng)商正集體發(fā)力物聯(lián)網(wǎng)，努力在技術(shù)和應(yīng)用上實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑。物聯(lián)網(wǎng)板塊我們重點(diǎn)推薦宜通世紀(jì)。
國(guó)企改革依然會(huì)是今年兩會(huì)的重點(diǎn)，在中國(guó)聯(lián)通去年成了國(guó)企混改的第一批試點(diǎn)之后，我們認(rèn)為通信行業(yè)竟會(huì)有更多國(guó)企背景的公司加入混改的序列中，尤其以地方上具有一定實(shí)力的通信國(guó)企為代表，重點(diǎn)推薦大唐電信、烽火通信和高鴻股份。
【電子】
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為國(guó)家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是十三五期間的重點(diǎn)主題。政策面上，《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》、《中國(guó)制造2025》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極推進(jìn)“物聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見》、《十三五國(guó)家戰(zhàn)略性新興行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等國(guó)家戰(zhàn)略的不斷出臺(tái)，推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、傳感器及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展；產(chǎn)業(yè)基本面上，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)保持一定增速，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速，替代空間巨大；半導(dǎo)體產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移趨勢(shì)加快，預(yù)期全球40%半導(dǎo)體新增廠將建設(shè)在中國(guó)。
投資主線：
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，看好半導(dǎo)體建廠，材料、設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)中的龍頭企業(yè)，內(nèi)生外延、有大基金注入、M&A動(dòng)作并有業(yè)績(jī)體現(xiàn)公司；
圍繞物聯(lián)網(wǎng)+，傳感器先行，看好智慧城市、車聯(lián)網(wǎng)、可穿戴設(shè)備、虛擬現(xiàn)實(shí)等主題。
推薦公司：太極實(shí)業(yè)，歐菲光，信維通信，長(zhǎng)電科技，華天科技，三安光電，水晶光電。
【計(jì)算機(jī)】
圍繞網(wǎng)絡(luò)安全，人工智能，智能制造，大數(shù)據(jù)與云計(jì)算。計(jì)算機(jī)行業(yè)代表著新興信息技術(shù)發(fā)展方向，正是創(chuàng)新動(dòng)能來(lái)源所在。
投資主線：
網(wǎng)絡(luò)安全：網(wǎng)絡(luò)空間安全列入國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃，《網(wǎng)絡(luò)安全法》即將實(shí)施。預(yù)計(jì)未來(lái)與美國(guó)在網(wǎng)絡(luò)空間的爭(zhēng)奪將更為激烈，中國(guó)正進(jìn)入信息經(jīng)濟(jì)和網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)刻，網(wǎng)絡(luò)安全是其核心保障，短期內(nèi)政策驅(qū)動(dòng)仍然是重要?jiǎng)恿ΑＶ攸c(diǎn)關(guān)注政府和軍隊(duì)客戶需求增長(zhǎng)和云安全等行業(yè)新趨勢(shì)變革，推薦龍頭：太極股份，中國(guó)軟件，綠盟科技、啟明星辰；
人工智能：人工智能與產(chǎn)業(yè)的結(jié)合進(jìn)度明顯加快，也將是我國(guó)新時(shí)代智慧經(jīng)濟(jì)的重要推進(jìn)力。推薦：科大訊飛、東方網(wǎng)力、四維圖新、東軟集團(tuán)；
智能制造：傳統(tǒng)制造業(yè)信息化改造加速、智能制造升級(jí)是十三五信息經(jīng)濟(jì)的發(fā)展重點(diǎn)。大數(shù)據(jù)與智能制造的結(jié)合符合傳統(tǒng)制造業(yè)成本降低，供給側(cè)改革的發(fā)展方向；
云計(jì)算和大數(shù)據(jù)：云計(jì)算是處理資源優(yōu)化配置，帶動(dòng)我國(guó)智慧經(jīng)濟(jì)效率升級(jí)的關(guān)鍵技術(shù)基礎(chǔ)，相關(guān)價(jià)值創(chuàng)造和新解決方案將大量涌現(xiàn)；而政府大數(shù)據(jù)的開放，加速了智慧城市大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)模式的開啟，政務(wù)、交通、醫(yī)療、金融等民生相關(guān)都是大數(shù)據(jù)深化應(yīng)用細(xì)分領(lǐng)域。推薦：紫光股份，中科曙光。
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【新能源&新材料】
市場(chǎng)風(fēng)格驅(qū)動(dòng)：兩會(huì)政策發(fā)力+環(huán)保治霾。北京新能源牌照預(yù)計(jì)2017年4月用完，促使產(chǎn)業(yè)鏈上半年出貨。三元恒強(qiáng)：補(bǔ)貼新政強(qiáng)調(diào)高能量密度，倒逼電池企業(yè)使用高端三元，毛利率定價(jià)也受益于鈷價(jià)上漲。
推薦標(biāo)的：當(dāng)升科技、國(guó)軒高科、天齊鋰業(yè)。
《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》對(duì)于新能源行業(yè)規(guī)劃目標(biāo)到2020年，實(shí)現(xiàn)當(dāng)年產(chǎn)銷200萬(wàn)輛以上，累計(jì)產(chǎn)銷500萬(wàn)輛，產(chǎn)值規(guī)模達(dá)到10萬(wàn)億（第一次提到產(chǎn)值目標(biāo)）。石墨烯應(yīng)用前景廣闊，下游產(chǎn)業(yè)鏈將包含眾多行業(yè)，主要包括半導(dǎo)體、柔性電子、傳感器、能量存儲(chǔ)與轉(zhuǎn)換、復(fù)合材料、生物醫(yī)藥、環(huán)保以及熱管理等。但目前受制于應(yīng)用技術(shù)的瓶頸，目前諸多領(lǐng)域仍處于研發(fā)和試生產(chǎn)階段，市場(chǎng)規(guī)模偏小，但是，一旦石墨烯的制備技術(shù)和應(yīng)用技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破，其市場(chǎng)將會(huì)無(wú)比巨大，將帶來(lái)多個(gè)行業(yè)帶來(lái)顛覆性的改變。
?航空航天產(chǎn)業(yè)一直是國(guó)家發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域，而航空發(fā)動(dòng)機(jī)是飛機(jī)的心臟，擁有自主研發(fā)的航空發(fā)動(dòng)機(jī)則是我國(guó)航空業(yè)騰飛的必經(jīng)之路。如今國(guó)家已將航空發(fā)動(dòng)機(jī)列入考慮之中，我們預(yù)計(jì)，在未來(lái)20年的時(shí)間里，國(guó)內(nèi)將可能在發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域投入多達(dá)3000億元，政府的大力扶持將有望推動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)及其核心零部件產(chǎn)業(yè)邁入快速發(fā)展期。
在航空發(fā)動(dòng)機(jī)中，重要的瓶頸之一在于高溫合金材料。高溫合金材料自誕生起就廣泛應(yīng)用于航空航天領(lǐng)域，其用量占發(fā)動(dòng)機(jī)總重量的40%-60%，是研發(fā)和生產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)的關(guān)鍵要件之一。未來(lái)航空發(fā)動(dòng)機(jī)專項(xiàng)一旦落地，對(duì)高溫合金材料的需求將會(huì)大規(guī)模增長(zhǎng)。根據(jù)美國(guó)國(guó)防部預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)未來(lái)20年中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)新增量將達(dá)到1430架、軍用大飛機(jī)1500架、教練機(jī)500架，合計(jì)對(duì)高溫合金需求量將達(dá)到5.7萬(wàn)噸，另外，現(xiàn)有軍機(jī)的維護(hù)和修理折算成發(fā)動(dòng)機(jī)所需數(shù)量為2000臺(tái)，對(duì)應(yīng)的高溫合金需求量達(dá)到1萬(wàn)噸左右。因此僅軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域?qū)Ω邷睾辖鸬男枨蟊銓⑦_(dá)到6.7萬(wàn)噸。如果再考慮到其它領(lǐng)域發(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)等方面，高溫合金下游需求將更為廣闊。
【智能制造&高端裝備】
《中國(guó)制造二○二五》是未來(lái)十年引領(lǐng)中國(guó)制造業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，也是我國(guó)制造業(yè)走出當(dāng)前困境、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必經(jīng)之路。中央多次強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)資源“脫虛向?qū)崱保瑥?qiáng)調(diào)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。智能制造范圍極廣，幾乎涵蓋了制造業(yè)的幾大主要方向。長(zhǎng)期以來(lái)制造業(yè)的低端產(chǎn)能過(guò)剩、高端產(chǎn)能不足始終是制約我國(guó)工業(yè)發(fā)展的瓶頸，高端裝備的涌現(xiàn)不能掩蓋基礎(chǔ)制造業(yè)發(fā)展的落后。此外美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普的制造業(yè)回流政策也將進(jìn)一步引起國(guó)內(nèi)對(duì)于制造業(yè)升級(jí)的高度重視與討論，在“兩會(huì)”的時(shí)點(diǎn)，智能制造與高端裝備（高檔數(shù)控機(jī)床、智能化機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進(jìn)軌道交通裝備）仍將是中央和代表們熱切關(guān)注的領(lǐng)域。
重點(diǎn)推薦：華中數(shù)控（高端數(shù)控機(jī)床、業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)）、埃斯頓（數(shù)控系統(tǒng)、伺服系統(tǒng)）、中國(guó)衛(wèi)星（新一代北斗系統(tǒng)）、中國(guó)重工（船舶龍頭）。
核電：核電產(chǎn)業(yè)是我國(guó)國(guó)家能源戰(zhàn)略和能源結(jié)構(gòu)的重要組成部分，是關(guān)系我國(guó)能源安全的重要組成部分，近日國(guó)家《“十三五”核工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》正式印發(fā)，國(guó)防科工局副局長(zhǎng)、國(guó)家原子能機(jī)構(gòu)副主任王毅韌講話明確提出了“到2020年，我國(guó)核電運(yùn)行和在建裝機(jī)將達(dá)到8800萬(wàn)千瓦”的發(fā)展目標(biāo)，細(xì)分包括運(yùn)行核電裝機(jī)容量達(dá)到5800萬(wàn)千瓦，在建3000萬(wàn)千瓦，同時(shí)強(qiáng)調(diào)了對(duì)核燃料后處理市場(chǎng)的關(guān)注，再次表明上層和行業(yè)主管機(jī)關(guān)對(duì)核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的堅(jiān)決態(tài)度，同時(shí)核電也是我國(guó)“走出去”的產(chǎn)業(yè)之一，在“一帶一路背景下”有望得到繼續(xù)推進(jìn)。
重點(diǎn)推薦：臺(tái)海核電（核電主管道核心供應(yīng)商）、中核科技（泵閥）、江蘇神通（泵閥）、應(yīng)流股份（核電鑄鍛件供應(yīng)商）和通裕重工（固體廢物干燥設(shè)備）。
重要聲明：
? 國(guó)都證券具備證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，為您提供服務(wù)的人員均具備證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并已注冊(cè)登記為證券投資顧問(wèn)。
本產(chǎn)品僅供投資者參考，且不能確保投資者獲得盈利或本金不受損失，投資者需自主作出投資決策并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本產(chǎn)品所提供投資建議具有針對(duì)性和時(shí)效性，不能在任何市場(chǎng)環(huán)境下長(zhǎng)期有效。投資者根據(jù)本產(chǎn)品作出投資所導(dǎo)致的任何后果與公司及投資顧問(wèn)無(wú)關(guān)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
本產(chǎn)品中的信息均來(lái)源于公開資料，國(guó)都證券投資顧問(wèn)不對(duì)這些信息的全面性、準(zhǔn)確性與完整性做出任何保證。投資者可以向證券投資顧問(wèn)了解證券研究報(bào)告的發(fā)布人和發(fā)布時(shí)間以及投資分析意見的來(lái)源，以便在進(jìn)行投資決策時(shí)作出理性判斷。
國(guó)都證券投資顧問(wèn)在預(yù)測(cè)證券品種的走勢(shì)或?qū)ν顿Y證券的可行性提出建議時(shí)，在投資顧問(wèn)知情的范圍內(nèi)本公司、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)或推薦的證券不存在利害關(guān)系。
接受本產(chǎn)品服務(wù)的投資者，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)都證券不以任何方式向投資者作出不受損失或者取得最低收益的承諾。
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